Deepseek在2025年开年即引爆AI产业。凭借模型开源以及对算法创新，Deepseek将进一步降低大模型推理成本。

中信证券认为，DeepSeek模型推理成本的降低，将是AI应用普及的前奏，预计模型性价比持续提升下，国内AI应用依托丰富生态和成熟流量加速各领域落地。

与算法层新秀频频涌现并不断革新产业认知不同，算力同样作为AI三驾马车之一，无论是主流硬件供应商还是未来产业对算力的持续投入，确定度较高。纵然有Deepseek R1横空出世，天风通信研报指出，其作为推理大模型，不影响AI训练侧的需求，往更高水平的AGI人工智能道路上仍然有大量的训练算力需求。

事实上，在过去一年的资本市场中，算力板块的核心个股已经成为备受瞩目的焦点。其中，寒武纪公司股价凭借387%的涨幅登顶A股2024年度涨幅榜；海光信息2024年收盘价最大涨幅也高达132.83%。

公募基金在过去一年则罕见重仓布局算力股。截至2024年末，公募基金前十大重仓股中，新进寒武纪、中芯国际等新股；另外，被动指数型基金前十大重仓股名单中，也出现寒武纪、海光信息等算力芯片，持股总市值均为307.84亿元。

市场对算力股的高预期需要终端应用市场放量兑现。如果说商用算力市场仍有待应用创新及增长并最终达到引爆点，那么信创市场对算力投入的需求能见度更高，市场前景也更加广阔。国产算力芯片标的中，海光信息CPU/DCU产品以及较为完善产业生态优势，与其他国产算力厂商形成差异化竞争优势。

海光产品优势已成为信创市场重要选择

AI大模型的不断涌现，如GPT、文心一言、豆包大模型等，使得对算力的要求达到了前所未有的高度。训练和运行这些复杂的模型，需要大量的计算资源，从而推动了算力市场的快速扩张。

与此相对应，政府及行业信创对自主计算能力的需求，也在随着信息安全要求提高以及数字科技产业发展而进一步提升。党政、金融、电信、电力、交通以及教育、医疗等重要行业，都需要应对数字经济趋势，搭建从IT基础设施到基础软件、应用软件、信息安全的全链路国产方案。

为了解决我国信息产业发展中存在的“卡脖子”问题，同时提升信息产业全链路自主创新能力，信创产业初具雏形，进而上升至国家顶层战略层面，并率先在金融、党政等行业践行。

信创市场对CPU、GPU等IT硬件有几大较为明确的需求，包括：主流技术路线、自主安全可控、生态应用完善。

以CPU为例，为缩短与国外先进产品的发展差距、打破已有生态壁垒，需要对技术路线收敛，采用主流技术方案；其次在安全性上，在授权基础上需要对底层指令集自研；在生态上，针对差异化业务场景以及服务程度提升，软硬件兼容需求会更加复杂，因此随着行业用户数量的增长，生态薄弱的缺口也需要及时封堵。

在众多国产算力芯片项目中，谁能因应信创需求变化，击中信创市场客户痛点，便能抓住产业增长机遇。

目前来看，海光信息是目前国产算力芯片公司中能够满足以上信创市场需求的企业。

在技术自主创新能力方面，海光信息通过交叉专利授权获得了完整的x86指令集代码，并可自行扩充指令集。其目前海光指令集已实现自行迭代发展，并通过核心指令集扩充，建立了国产的c86指令体系，能够实现先进安全的CPU微架构设计和系统设计。

在安全性上，海光信息CPU支持国密算法，扩充了安全算法指令，集成安全算法专用加速电路，支持可信计算，大幅度提升了高端处理器的安全性，可以在数据处理过程中为用户提供更高级别的安全保障。

据了解，x86架构凭借“wintel”生态应用，占据当前全球90%以上市场。海光信息通过c86实现对国际主流x86生态的完整兼容，不仅如此，海光还为信创应用打造了国产化生态体系。

截至目前，海光信息已构建起一个覆盖4000余家企业的庞大协同创新网络。通过各方协同，完成超过8000项软硬件优化工作，联合打造了12000余个安全、高效且易用的产品及解决方案。

为了进一步推动产业生态的发展，海光信息还建立了24个区域分会和23个适配中心。通过这些高效平台，海光信息开展了包括测试认证、技术培训、方案孵化、应用示范以及推广交流等一系列工作，充分发挥了国产底层硬件产品的生态优势，也将为更为长远的信创应用，促进产业链各环节合作与协同发展。

据了解，目前海光信息CPU产品已经广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域。海光DCU系列产品，则以GPGPU架构为基础，兼容通用的“类CUDA”环境，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。

在信创市场，海光芯片产品已经成为国产算力芯片重要选择。

信创市场空间广阔 海光具备长期增长前景

自2023年起，我国信创产业进入新一轮的发展周期。随着信创需求在建设领域上进一步扩展，由党政、关基向更多的民用领域拓展，信创硬件市场空间将会加速释放。来自赛迪智库的报告显示，预计2026年信创硬件市场将达到7889.5亿元。

信创市场空间广阔，在需求放量的同时，也将迎来信创产业整体的高质量发展。信创产业目前已经进入2.0时代，对产品需求也从“可用”，进一步升级到“好用”。

对算力芯片厂商而言，这意味着需要在硬件性能迭代、软件生态适配以及硬件垂直整合等方面，提出更高要求，以应对市场变局。

赛迪智库的报告称，国产CPU厂商想要在信创产业2.0新阶段扩大市场份额，必须满足三大基本点：一是技术可持续，产品迭代能力强，可以满足不同下游用户的个性化需求；二是生态完善，不需要对软件进行大量的适配，降低用户迁移风险，减少用户迁移成本，为用户提供更大的选择空间，更好的价值和体验；三是市场认可，产品研发与市场接轨，最大化满足用户行业发展需求。

其中，技术发展的可持续是重中之重，有赖于企业打通商业模式。这不仅是企业自主成长的基本逻辑，也是信创产业稳固发展的基石。

目前为止，形成研发投入与市场销售正循环的国产算力芯片公司，几乎只有海光信息。

根据海光信息近期发布的2024年度业绩预告，公司全年营收预计为87.2亿元至95.3亿元，同比增长45.04%至58.52%；全年归母净利润预计为18.1亿元至20.1亿元，同比增长43.3%至59.1%。

研发投入方面，海光信息预计2024年研发投入32.3亿元到36.6亿元，与上年同期相比将增加4.2亿元到8.5亿元，同比增长14.96%到30.26%。

国信证券分析师在今年1月15日发布的研报观点表示，高端处理器属于技术密集型行业，海光信息通过高强度的研发投入，提升技术创新能力和产品品质，保持和巩固公司现有的市场地位和竞争优势。

在当前算力股爆发的市场环境下，海光信息凭借在信创市场的独特优势，展现出了长期的发展潜质，海光产品优势契合信创市场需求，俨然成为众多信创客户的第一选择，并且在未来信创市场的持续增长中有望进一步放量。

凭借在信创市场积累的品牌优势及技术能力，也将为海光信息长期的发展进一步拓展市场。

根据海光信息在投资者互动平台披露信息，海光与头部互联网厂商推出了联合方案，打造了全国产软硬件一体全栈AI基础设施，形成了多个标杆案例，2025年有望在互联网客户取得较大进展。

Deepseek的横空出世，使得大国间AI算法竞赛的胜利天平逐渐倾向东方。就在近两天，AMD宣布新的DeepSeek-V3模型已集成至AMD InstinctGPU上。以能显著降低推理成本而震惊业界的Deepseek，配合AMD GPU，展现出比英伟达更具有成本效益的模型组合。

这也让人不禁畅想，当Deepseek与海光信息CPU、GPU的纯国产组合，将会以怎样极致的性价比和效能优势，为AI行业带来全新变局。